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本期要点：

一、政策动态

（一）央行再谈房地产行业风险

（二）地方监管摸底银行“转贷”情况

（三）财经部门主要官员二十大后集体发声

二、行业讯息

（一）东方资产拟清仓宁波AMC股权

（二）信达房企纾困投放金额首次公开

（三）传长城资产并入光大基本敲定

来源：太阳集团电子游戏研究院

一、政策动态

（一）央行再谈房地产行业风险

近日，央行发布《国务院关于金融工作情况的报告》，对房地产金融的政策动向和趋势做了比较清晰的阐述。其一，妥善化解房地产金融风险。推动房地产企业风险处置，做好金融支持保交楼工作。引导金融机构支持房地产业合理融资需求，校正过度避险行为，推动个人住房贷款利率下行，更好满足刚性和改善性住房需求。其二，保持房地产融资平稳有序，满足刚性和改善性住房需求，支持保交楼、稳民生，推动建立房地产发展新模式。

评论：央行雷霆出手迅速压灭郑州地区楼市风险，为市场树立信心，校正市场参与者的过度反应。目前我国房地产市场存在一定的供给过剩现象，但是我国人民对房地产的潜在需求还是非常广阔的，而且二手房交易也具有可持续性，总体来说房地产市场的快速发展期已经过去，但是企稳压力不大。

（二）地方监管摸底银行“转贷”情况

近日，21世纪经济报道记者了解到，有地方监管机构对商业银行进行摸底调查，要求银行提供个人按揭贷款全额提前还款相关情况以及个人经营贷发放相关情况，即业内俗称的“转贷”业务相关数据等情况。“转贷”并非合法合规开展的业务，该行内部评估目前规模极为有限。对于这一灰色业务，因政策与监管收紧可能造成的抽贷为主要风险，即一旦银行严查经营贷，就有可能导致此前转贷客户无法继续获得贷款。

评论：房地产贷款和个人经营贷之间的模糊和串联之前在深圳大规模发生过，这是因为国家对小微纾困要求、实体经济下行、炒房避险多方面因素叠加造成的。虽然监管机构可以通过窗口指导限制银行行为，但是还是需要破除铁三角相互作用，压制房地产炒作热潮。

（三）财经部门主要官员二十大后集体发声

据《证券时报》报道，日前，国家发展和改革委员会主席何立峰、全国政协经济委员会副主任宁吉喆、财政部部长刘昆、银保监会主席郭树清、中国人民银行行长易纲分别在人民出版社出版的《党的二十大报告辅导读本》中发表署名文章。易纲表示，大规模的“他救”是特定历史时期的特殊安排。“自救”应成为当前和今后应对金融风险的主要方式。郭树清表示，金融稳定保障基金、存款保险基金及其他行业保障基金不能成为“发款箱”，要健全职能，强化组织体系，充分发挥市场化法治化处置平台作用。何立峰表示，着力提升产业链供应链韧性和安全水平，要把增强产业链韧性和竞争力放在更加重要的位置，着力打造自主可控、安全可靠的产业链供应链。

评论：近年来金融机构风险暴露现象频发，行业内部发生风险后并没有体现出较多的自救行为，通常都会依赖监管机构联系中央金融机构进行自上而下的行业救助，这极大的消耗了中央金融机构的资本资源。未来金融机构的行业自律和行业保障基金应取代作为主要力量。

二、行业资讯

（一）东方资产拟清仓宁波AMC股权

浙江第三家地方AMC出现股权转让，出让方为四大AMC之一的中国东方。10月31日，中国东方资产管理股份有限公司全资子公司上海东兴投资控股发展有限公司发布公告称，该公司拟处置所持有的宁波金融资产管理股份有限公司34%股权。

评论：在三四年前不良资产市场正值快速发展期，当时有民营资本借壳参与不良资产业务，也有金融资产管理公司参股地方资产管理公司，资产管理公司的权益价值被市场充分认可。但是随着国家有意降温非标业务和行业正本清源，各家机构均回归主业，退出非主业经营范围和牌照。

（二）信达房企纾困投放金额首次公开

据了解，截至8月末，中国信达已落地房地产风险化解项目20个，投放金额102.85亿元。其中涉及保障12,335套商品房按期交付；实现186户上下游供应商11.75亿元工程款清偿；

解决1.08亿元农民工工资偿付；兑付房企公开市场违约债券2.41亿元；带动326.29亿元项目复工复产等。其参与房企纾困的主要模式为：通过"传统债权收购+增量资金投入+地产公司代管代建"的集团协同模式。另据公开信息显示，其他四大AMC目前已披露合作计划的项目纾困资金规模达350亿元。

评论：信达资产比较其他资产管理公司具有房地产领域的传承和积淀，因此在本轮以房地产纾困为特色的资产处置周期中，信达资产可以充分发挥优势开展业务。在信达的投资逻辑中，不良资产收购是入局的渠道，真正的价值挖掘则体现在后端的项目重建盘活，这是信达各方面能力的综合展示运用。

（三）传长城资产并入光大基本敲定

据业内人士称，长城资产近几周正面临着光大集团的全面审计，目前各项收购、处置业务已暂停，要等待下月初左右。同时，从近两周全国不良资产市场成交表现来看，四大AMC已经对外处置多项不良资产包，唯独长城资产仅浙江分公司10月28日对外处置了23户的小债权包，这类情况对于四大AMC日常出包情况，并不多见。

评论：金融资产管理公司退局地方资产管理公司的另一个原因是，国家正有意压缩金融资产管理公司级别，因此下设机构数量和层数需要控制。并入光大后长城资产的内生不良问题能够得到解决，风险化解后能够更好地参与市场竞争。