太阳集团电子游戏(中国)有限公司 - 搜狗百科

本期要点：

一、政策动态

（一）央行新法拟另设保障基金 明确先自救再外部救助

（二）国务院常务会议部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展

（三）中国人民银行就《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》公开征求意见

二、行业讯息

（一）个别银行对公涉房资产不良率成倍增长 风险仍在释放但总体可控

（二）二季度3万亿元债券到期 信用债风险形势明显改善

（三）去年六大行地产不良增长400亿

来源：太阳集团电子游戏研究院

一、政策动态

（一）央行新法拟另设保障基金 明确先自救再外部救助

4月6日，中国人民银行就《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》公开征求意见。《金融稳定法》草案征求意见稿共六章四十八条，对金融风险事前防范、事中化解、事后处置作出了一系列安排。整体来看，《金融稳定法》对于风险的防范、化解、处置与此前银保监会的思路基本相同，防范阶段，强化股东监管、实控人、资金监管仍是重点；化解阶段，着力压实机构、地方政府、监管部门各方责任；处置阶段，则对一般程序进行了明确，同样是遵循先自救，再外部救助的原则。作为一部上位法，《金融稳定法》的性质决定了其具备其他金融监管部门发布的各种规章制度不具有的优势地位——地方政府的属地责任在这部法律中得到空前明确，这意味着，对于风险机构的处置将不再是金融监管体系的单打独斗。根据《金融稳定法》在保险保障基金之外，国家还将成立金融稳定保障基金，给现有保障制度再加一层保障。

评论：根据金融稳定法的要求，地方政府需要对属地金融机构具有管理责任，国家可能会在多个层面设置保障基金及进行金融救助。未来全国性金融机构将会从各种地方金融风险纾困中脱出，由地方政府承担第一道责任。

（二）国务院常务会议部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展

会议指出，要加大稳健的货币政策实施力度；研究采取金融支持消费和有效投资的举措，提升对新市民的金融服务水平，优化保障性住房金融服务，保障重点项目建设融资；设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款，央行对贷款本金分别提供再贷款支持。会议决定，餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等特困行业，在二季度实施暂缓缴纳养老保险费；延续执行失业保险保障扩围政策，提高中小微企业失业保险稳岗返还比例，加大失业保险金对职业技能培训的支持。

评论：本年货币政策的主轴还是偏向保障，宏观上我国需要进行适度宽松确保市场主体稳健性，但是这也意味着我国的国内通胀水平提高，人民币贬值以及引发输入型通胀，倒逼国内更加倾向于内循环。未来实体经济发展将会需要符合政策引导以确保国内循环参与度。

（三）中国人民银行就《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》公开征求意见

4月6日，人民银行会同有关部门深入研究、反复论证，起草了《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。防范化解金融风险是金融工作的永恒主题。在党中央、国务院的坚强领导下，国务院金融稳定发展委员会统筹协调、靠前指挥，近年来各部门、各地区协作联动，防范化解重大金融风险攻坚战取得重要阶段性成果，长期积累的风险点得到有效处置，金融风险整体收敛、总体可控，金融稳定基础更加牢靠，金融业总体平稳健康发展。当前我国正向实现第二个百年奋斗目标迈进，立足“两个大局”，有必要制度先行、未雨绸缪，制定《金融稳定法》，总结重大金融风险攻坚战中行之有效的经验做法，健全维护金融稳定的长效机制，切实维护国家经济金融安全和社会稳定。

《金融稳定法》草案征求意见稿共六章四十八条，分为总则、金融风险防范、金融风险化解、金融风险处置、法律责任、附则。草案旨在建立健全高效权威、协调有力的金融稳定工作机制，进一步压实金融机构及其主要股东、实际控制人的主体责任，地方政府的属地责任和金融监管部门的监管责任；加强金融风险防范和早期纠正，实现风险早发现、早干预；建立市场化、法治化处置机制，明确处置资金来源和使用安排，完善处置措施工具，保护市场主体合法权益；强化对违法违规行为的责任追究，以进一步筑牢金融安全网，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。下一步，人民银行将会同有关部门坚持以习近平法治思想为指导，坚持科学立法、民主立法、依法立法，充分吸收社会各界反馈的意见建议，进一步修改完善《金融稳定法》草案，按照立法程序配合立法机关高质量推进后续工作，推动《金融稳定法》早日出台。

评论：金融稳定立法是我国金融体系管理融入国际的一个标志，在党中央的坚强领导下，我国的金融市场将会迎来更加体系化的管控逻辑和更加富有层次的市场服务主体，未来金融稳定也将更加具有精细管理和服务属性。

二、行业资讯

（一）个别银行对公涉房资产不良率成倍增长 风险仍在释放但总体可控

随着银行年报密集披露，多家国有行、股份行涉房资产成色揭晓。记者统计发现，截至年末，已披露可比数据的国、股银行中，有四家银行涉房贷款占比超出监管设限。记者梳理了六家国有银行和七家股份制行的可比数据发现，伴随房地产行业风险持续释放，有银行去年大幅压降涉房业务，但也有银行选择“逆势出击”，房地产业公司贷款余额大涨超两成。与此同时，受个别房企波及，2021年末，国、股银行房地产业公司贷款不良率普遍抬头。其中，工商银行、民生银行对公涉房资产不良率更是成倍增长。多位银行高管在业绩发布会上表示，当前房地产行业仍处于风险释放阶段，一、二手房销售数据是衡量该行业预期改善程度的重要指标。“房地产行业受政策影响较大，目前楼市预期开始回暖，整体风险可控。”一位分析人士认为，“但考虑到房地产行业上下游、非信贷涉房业务，加上一些房企客户风险延迟在账面体现，预计银行对公房贷资产质量将继续承压。”

评论：我国房地产相关金融风险呈现出快速增长态势，房地产资产过剩是长期以来的既有状况，但是疫情成为动摇市场信心的一根稻草，近期法拍房快速增加，背后是居民断供和个人住房贷款不良。出个人住房贷款不良以外，房地产企业依靠理财产品融资以及其他非银融资渠道借用银行信用，因此后续还会继续暴露风险。

（二）二季度3万亿元债券到期 信用债风险形势明显改善

当前，信用债市场风险形势已经出现明显改善。虽然一些机构在今年一季度遭遇了评级下调，但从这些下调行动可以清晰地看出行业尾部冲击的特征。截至目前，一季度信用债市场上调评级主体数为2家，下调主体数为22家。其中，评级下调的22家主体，下调次数为33次，平均每家主体的评级下调次数为1.5次。从评级调整次数来看，今年一季度评级机构进行主体、债项评级调整已大大低于往年。债券兑付情况是信用风险形势的直观体现。3月9日，中债资信发布违约监测月报显示，2月份境内债券市场无新增违约主体，境内债券违约率环比下降。从到期规模来看，预计将有2.4万亿元债券于二季度到期。考虑到回售及新发债到期情况后，预计二季度信用债到期规模超过3万亿元，到期规模依旧处于较高水平。多位市场人士表示，二季度信用风险无虞。不过，考虑到疫情影响、地缘局势紧张及季节性因素影响，结构性信用风险犹存。

评论：信用债市场已经度过偿债高峰时期，信用主体评级已经相对稳定，债券违约率环比下降说明市场已经进入相对平稳的状态，目前间接金融领域承担了更大程度的金融需求，未来不良资产应在银行有更多体现。

（三）去年六大行地产不良增长400亿

随着上市银行陆续披露年报，各大银行在房地产领域的不良贷款情况也随之公开。其中，中国银行、工商银行在房地产业的不良贷款余额均超过300亿元，分别为346.94亿元和338.2亿元，其次为农业银行、建设银行，分别有281.72亿元和135.36亿元。据不完全统计，2021年11家银行的房地产不良贷款金额较2020年增加545.78亿元，其中，国有六大银行的房地产不良贷款金额增加超过400亿元，达到413亿元。

评论：我国不良资产行业上游的资产属性已经发生较大变化，从原先以外向型企业不良资产和小微制造型企业不良资产转向房地产不良资产，这意味着我国金融风险从实体经济向更加基础的资产价值判断延伸，国家应当以更积极的态度处置不良资产，避免市场信心动摇。