太阳集团电子游戏(中国)有限公司 - 搜狗百科

（二）上交所发文鼓励AMC以不良资产为底层开展证券化融资

6月30日，上海证券交易所官网发布《关于进一步发挥资产证券化市场功能支持企业盘活存量资产的通知》。重点提到：鼓励和支持金融资产管理公司、金融资产投资公司以不良资产收购、实质性重组等方式形成的资产开展证券化融资，促进闲置低效资产改造升级，提升低效资产的盘活价值，并大力支持企业将生产经营过程中形成的应收账款、应付账款（供应链）、融资租赁、小额贷款、企业融资债权等债权，合法持有的商业物业、基础设施等不动产，以及合法享有的基础设施项目收益等收益权，作为基础资产发行资产证券化产品。

评论：不良资产为底层的证券化融资，对AMC而言缺乏商业性吸引力。因为AMC通常具有国资背景，并且至少是省级以上政府控股的强信用主体，因此主体信用已经能够支撑公司经营。不良资产则具有现金流在时间和金额的双重不确定性，因此通常需要超抵押来确保产品的顺利发行，这就导致融资成本相对较高。

（三）易纲：货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏

近日，中国人民银行行长易纲接受媒体专访时表示，我国货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏，同时人民银行也会强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具。近期中国经济面临一定下行压力，人民币出现一定贬值。易纲表示，中国的货币政策一直是与支持实体经济发展相适应的。广义货币M2和社会融资增速与名义GDP增速基本匹配，保持流动性合理充裕，支持中小企业发展以实现就业最大化目标。易纲介绍，过去十年来，中国的市场利率水平稳中有降。自然利率水平主要由资本边际产出率和人口长期发展趋势所决定。中国利率形成机制是由市场供求决定的，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率。目前定期存款利率约1%-2%，银行贷款利率约4%-5%，同时债券和股票市场较为有效地运行。考虑到通胀水平，可以看出实际利率水平是相当低的，金融市场得以有效配置资源。易纲表示，中国实行的是灵活的、以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节的汇率制度。与20年前相比，人民币对美元汇率升值约25%，对一篮子货币的名义汇率升值约30%，实际汇率升值幅度更高。易纲指出，中国的通胀前景较为稳定，CPI同比增长2.1%，PPI同比增长6.4%。今年以来，受疫情和外部冲击等影响，中国经济面临一定下行压力。货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏。同时，人民银行也会强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具。

评论：易行长表示我国要继续在总量上发力，这说明三季度的货币政策格局继续延续二季度，未来我国通胀率会继续走高。美国目前承受较高的通胀压力已经衰退可能，联储需要在高利率和低利率之间抉择。我国需要观察联储的政策动向以决定后续结构性调整策略。

（一）长城资产年报失约

长城资产发布发布公告称，因个别经营项目的交易计量正在确定中，我公司无法在2022年6月30日之前披露2021年度财务报告。主要原因是因个别经营项目的交易计量正在确定中。目前公司各项业务正常开展，经营稳定。

评论：长城资产近年来业务发展迅猛，在多个市场争取定价权和主导权，在市场中的地位逐渐增强。根据长城资产的表述，延迟发布年报的原因是交易计量确定，这说明长城资产可能涉及较多复杂金融结构业务。